嫩操

其四，房地产行业企业融资渠道受限和到期偿付压力增大。近年来限购、限售、限贷等房地产调控措施使得房地产企业销售难度加大、现金流回笼速度放慢；房地产行业债券发行门槛提高、限制募集资金用途、限制通道业务以及资管新规等措施均对房企融资产生了较大的影响。2018年房地产开发行业债券总偿还量约达2676.65亿元，较2017年（1221.24亿元）大幅增加，在债券大规模集中到期的情况下，房企的流动性压力将显著增加。

卞永祖同时认为，债转股是我国市场经济发展逐渐成熟过程中，解决特定问题所采用的特定政策，不具有普遍性，因此要注意它可能带来的负面影响。比如有的企业透明度不高、自律性不强的问题，可能会发生道德风险。川财证券研究所所长陈雳在接受《证券日报》记者采访时也分析称，“债转股本身绝非治理债务问题的万能良药。实际上，短期看采用债转股方式当然有利于企业债务减计，将极大地缓和其短时间内的偿债压力。但是长时间看，债转股或可能造成公司股东缺位，治理结构因此遭受损伤，对企业长期经营造成一定不利影响。总而言之，要解决债务问题，最为根本途径还是修复企业盈利能力。”

中新社武汉3月21日电 （张芹 张文旭 姜紫嫣）2017年亚洲羽毛球锦标赛（以下简称羽毛球亚锦赛）将于4月25日—30日在武汉体育中心举行。记者21日从赛事组委会获悉，该项赛事男单卫冕冠军李宗伟已经确认参赛。去年在武汉举办的羽毛球亚锦赛上，李宗伟在半决赛及决赛先后战胜林丹、谌龙，时隔10年再次捧得亚锦赛男单冠军。2016年里约奥运会，李宗伟击败林丹却遗憾在决赛中惜败于状态正佳的谌龙，无缘奥运会男单冠军。

2017年4月，美盛文化（002699.SZ）旗下的香港美盛文化有限公司（下称“香港美盛”）完成对美国纳斯达克上市公司JAKKS PACIFIC INC．（下称“JAKKS”）19.50%股权收购事项。香港美盛向JAKKS派遣董事一名，因此，香港美盛能够对JAKKS董事会实施重大影响，对其股权按权益法核算，录得投资损失6459.91万元。根据JAKKS披露的公开信息（SEC Form 10-Q）显示，其2018年前6个月亏损5480.30万美元。但2018年上半年，美盛文化将对JAKKS长期股权投资在权益法下确认当期投资损益为零。美盛文化表示：公司拥有JAKKS公司股权低于20%，根据企业会计准则应用指南里面对重大影响的判断标准，一般不认为对投资单位具有重大影响。且JAKKS作为纳斯达克上市公司，公司未能实际参与被投资单位财务和经营政策制定过程，为自身利益提出建议和意见，从而可以对JAKKS公司施加重大影响。公司亦未向JAKKS公司提供关键技术资料，JAKKS公司对公司不存在生产经营方面的依赖。故在2018年半年度报告中未对JAKKS公司2018年前6个月业绩进行权益法核算。

猜想二：国企性质是否会变？格力电器今日停牌公告显示，格力集团的股权转让可能涉及公司控制权变动。有舆论认为，珠海国资委有可能失去格力电器控制权，格力电器的企业性质也会随之发生改变。家电行业分析师梁振鹏在接受《国际金融报》记者采访时表示，格力电器目前是国有资本控股的上市公司，但如果格力集团持有格力电器的股份降到10%左右，格力电器就没有实际控制人了。

在此背景下，基金经理的调研就需要覆盖更多的层面，不仅需要深入了解个券所处的行业发展阶段、个券现金流的真实状况，还需要了解个券各种隐性的“风险点”，尤其是来自于大股东和对外担保的风险。很显然，这种调研的深度需要付出大量的人力和物力，基金经理的工作量无疑大大增加。业内人士表示，在债券风险此起彼伏的时候，个券的调研能力将会逐渐成为考验基金公司投资实力的一种体现，而这，会进一步加剧公募基金行业的分化。