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【条款分析】本次可转债发行期限5年，票息为递进式（0.4%，0.5%，1.0%，1.5%，1.8%），到期回售价为110元（含最后一期利息）。主体评级为A+，转债评级为A+，按照5年A+中债企业债YTM 9.08%计算，纯债价值为72.41元，YTM为2.58%。发行6个月后进入转股期，初始转股价24.90元，3月19日收盘价为25.86元，初始平价103.86元。条款方面，15/30+80%的下修条款，15/30+130%的有条件赎回条款，30/30+70%的回售条款。可转债潜在稀释比率约为10.29%。

目前中国恒天以“聚焦主业、战略转型、价值创造”为工作方针，逐步构建“高端制造、金融创新、文化服务”的一体两翼发展格局，创新“资本投入+人力资源=资产价值+现金流回报”的总部价值创造模式，运用科技创新与资本运作两个轮子推动企业持续快速增长，努力成为全球最具盈利能力和影响力的纺织装备制造企业，全球纺织贸易和新型材料业务细分市场最具影响力的供应商，中国具有较高知名度的商用车细分市场的领先者。

资料来源：国盛证券同时羊奶粉是一个奶粉行业非常有增长潜力的优秀细分赛道，2017年中国婴幼儿奶粉市场销售额1487 亿元，同比增长11%，羊奶粉整体市场规模为70亿元左右，同比增长34.6%，2018 年羊奶粉进口量为 1.5 万吨，同比增长 28%，羊奶粉市场增长远超整体婴幼儿市场增速。技术革新也消除了羊奶粉中的羊膻味，同时在适应胃肠消化方面，中国人不适应喝牛奶的占24%，而中国人不适应喝羊奶的仅占0.1%。羊奶粉正在逐渐被国内消费者接受。

但有些机构——比如期刊——办的作文竞赛，虽然奖项没什么含金量，如果自己能积极组织学生参与，混个脸熟，以后在相关的期刊杂志上发表论文，也同样有助于评职称。这样，学生们交的参赛费，相当于帮老师出了买论文版面的费用。那么，除了应试等功利目的，作文竞赛对青少年来说，到底有什么价值？参加作文竞赛，能有助于青少年提高写作水平吗？

5月1日，澎湃新闻在该基地看到，基地大门口挂了四快牌子，分别是：四川蜀典黑山羊核心育种场、四川蜀典奶山羊核心育种场、南充蜀羊羊奶产业发展研究院、四川蜀典羊乳有限责任公司。天眼查显示，研究院、羊乳公司，还包括成立于2015年的南充蜀典黑山羊养殖专业合作社，法定代表人均为“李智勇”，除此之外，其名下还有多家公司。

也就是说，刘某某借款30万元，实际到账只有268600元。扣除的这31400元费用里，除了预先扣除的一个月利息4500元外，保险费、GPS押金等各项手续费高达26900元，占全部贷款金额的近9%。借款利率约定明晰，月息为1.5%。鲁网记者在判例上还看到，借款人到期未还款具有较高的违约成本，出借人要求借款人刘某某应承担借款金额的1%/日的罚息，并承担借款金额20%的违约金，还约定因被告违约给原告造成经济损失的，应当赔偿原告全部经济损失，包括诉讼费、律师费等一切为实现债权而发生的费用。